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油价如何显现?2020年全球原油市场需求增幅较年初预期水平完‘官方网站’

本文摘要:仅在周五晚上,市场上就传出消息,称俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)回应称,夏季原油市场需求可能下降,因此降低原油产量是欧佩克的一个选择。其次,历年来,第一季度是原油市场的季节性走强阶段。2019年第一季度后,原油市场贡献了十年来最弱的春季攻势,尽管它经常出现在超卖市场需求的利多共振下,在一轮下跌后季节性变化强劲。

市场需求

虽然本周的交易时间因圣诞节假期而短暂,但油价在第四季度再次触及高点,同时也进入了一个非常关键的关口。一方面是空间障碍。目前原油价格的位置接近过去半年波动区间的上边缘;另一方面是时间障碍。临近年底,我们即将迈入2020年,投资者对明年第一季度的市场充满了预期和好奇。

油价会如何显现?接下来的四个季度,网卓新闻。在诸多变数中,油价已经进入了一轮反季节性的单边行情。虽然过程中很少有重大反转,也有很多体操市场遭遇,但都被沙特反复的希望成功淘汰,最终在12月份又回来了一个小的上升趋势。

虽然市场参与者指出,欧佩克对油价的影响已经明显减弱,但它多年来仍然积累了力量,只要它想干预市场,它仍然有足够的力量影响油价。原油交易商也普遍哀叹沙特阿拉伯为阿美上市付出了巨大努力,尽管这个过程变得非常困难。油价被沙特阿拉伯“逆天而变”,脱离了季节性疲软。

但这种过度干预肯定有“后遗症”,为明年一季度的市场走势减少了更多的不确定性。首先,1月份,欧佩克将转入深度减产实施期,之前的预期将逐渐转入证伪阶段。一旦组织中某些国家的减产情况经常出现变数或实施不成功(因为油价越高,减产力度越差,变数频繁的可能性越大),市场在利润耗尽后很容易变成空头逆袭市场。

仅在周五晚上,市场上就传出消息,称俄罗斯能源部长诺瓦克(Novak)回应称,夏季原油市场需求可能下降,因此降低原油产量是欧佩克的一个选择。这也让市场投资者非常担心第一季度继续实施减产的效果。但即使继续实施减产,市场已经基本释放出预期,对于推高油价的能量也是众说纷纭。其次,历年来,第一季度是原油市场的季节性走强阶段。

2019年第一季度后,原油市场贡献了十年来最弱的春季攻势,尽管它经常出现在超卖市场需求的利多共振下,在一轮下跌后季节性变化强劲。目前,油价已经上升到阶段的高位。虽然2020年一定程度上有减产的背景,但之后强拉高的能量会大大减少。全球炼油利润得到了极大的传递,油价此前推高了驱动力。

最近,美国股市创造了历史新高。其中纳斯达克历史上首次突破9000点大关,在欧佩克大幅度减产的背景下,12月份原油市场表现出强烈的悲观情绪。

然而,相应的下游精炼和加工经常经历大规模的降解利润的传递。在原油价格继续下跌的同时,成品油价格正在节节败退,市场运行率出现反弹。国内一些炼油厂的加工利润早已再次转到亏损边缘,其实在一定程度上是中国市场,欧美炼油市场的利润往往会实时下降,这也预示着原油市场压制之前市场需求的祸根。我们之前对原油市场的需求端做了非常详细的分析,2019年原油市场的需求增幅较年初预期水平完全减半。

某种程度上,2020年全球原油市场需求也很令人担忧,但市场需求只有在经济好转的有效支撑下才能构建。目前市场不存在太多不确定性,市场需求没有实质性恶化。现在的市场是情感推广带动的声波。

在头寸数据显示基金观点分歧再次出现的几周前,投机头寸是干净的 从本周目前获得的布伦特市场库存数据来看,虽然投机干净多位仍然略有下降,但增量已经大大减少,而且从细分来看,与之前的报告相比,往往发生了显著变化:前几周多单持仓大幅增加,空头订单持仓增加或根本没有减少,但最近的持仓报告显示,投机空头头寸往往开始实时增加。这意味着油价的主要驱动力已经开始分化。因此,我们必须密切关注油价积累的市场需求的调整。从技术角度来看,WTI已经进入60美元这一最重要的关口,下行阻力较小,油价之后强势突破的可能性也较小。

此外,只有当来世足够时,油价才需要在明年第一季度有所作为。目前来看,四季度原油市场的强势无疑欠未来一部分。对于目前有锁定价格市场需求的企业来说,追涨锁定价格的风险很小,必须保持冷静等待。

当前价格不在理想锁定价格范围内。原油价格消息充分传递后,可以考虑增加锁定价格的数量,等待明年价格回落。

对于库存较高的企业,可以考虑扩大部分库存或购买看跌期权的对冲操作者来维持库存成本。


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